《表1 变量定义表：机构投资者、高管金融背景与企业投资效率》

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《机构投资者、高管金融背景与企业投资效率》

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为考虑其他因素对企业投资行为的影响，本文选取了大股东占款率（Tunnel）、管理费用率（Managefee）、流动比率（Liquid）等控制变量。为消除宏观经济波动和行业特性的影响，本文还加入了年度虚拟变量和行业虚拟变量。主要变量的定义如表1所示。