《表1 变量定义：金融发展、金融资产配置与企业投资效率》

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《金融发展、金融资产配置与企业投资效率》

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除了企业金融资产配置和宏观金融发展等因素，影响企业未来新增投资的因素还有很多。根据Richardson[16]构建的测度企业预期新增投资的模型，这些因素包括企业当期新增投资、成长机会、经营规模、资产负债率、现金持有量、股票收益率、上市年龄等变量。其中，各控制变量的定义如表1所示。