《表6 基于其他核心变量的估计结果》

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《企业社会责任对银行商业价值的影响研究——基于中国银行业的准自然实验》

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本文首先选取净资产收益率（ROE）作为被解释变量的代理变量，实证考察企业社会责任对银行商业价值的影响。净资产收益率（ROE）也是衡量企业价值的重要变量，净资产率越高，表明银行的商业价值越大。估计结果如表6列（1）至列（4）所示，第（1)（2）列表示银行承担社会责任对其商业价值的短期影响，在加入控制变量的情况下，估计系数显著为正，第（3）(4）列表示银行承担社会责任对其商业价值的长期影响，估计系数均显著为正，这些均表明商业银行承担社会责任会增加其商业价值。另外，本文基于商业银行已披露的绿色信贷占比和商业银行提出绿色信贷倡议两个指标对商业银行承担社会责任进行衡量。绿色信贷占比反映绿色信贷额度在金融机构贷款总额度中的比重，比重越大，说明开展绿色信贷规模越大。绿色信贷倡议主要反映商业银行积极响应政府号召提出绿色信贷倡议，这会对商业银行的传统信贷理念产生影响，在信贷过程中有意识地控制“两高一剩”行业的信贷规模，加大对绿色产业的信贷支持力度。如表6所示，列（5）至列（8）分别表示以绿色信贷占比与绿色信贷倡议为代理解释变量的估计结果。绿色信贷占比变量（RG）的系数均显著为正，绿色信贷倡议变量（GCP）的系数在短期为负但不显著，在长期显著为正，这意味着商业银行承担社会责任增加了其商业价值。