《表4 其他模型估计结果：“一带一路”建设与中国外汇储备波动——基于外汇储备变动影响因素的实证研究》

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《“一带一路”建设与中国外汇储备波动——基于外汇储备变动影响因素的实证研究》

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注:为估计系数读值方便，外汇储备变量为外汇储备的自然对数并扩大100倍，由于ln Y（X）型半对数线性模型的系数含义是自变量变动1单位引起的应变量变动比例，因而表中估计系数即为各影响因素变化1单位引起的外汇储备变量变动的百分比。采用LM方法检验方程自相关性，采用ARCH方法

为佐证VAR结果的可靠性，并预测未来发展趋势，进一步采用其他模型进行检验。采用普通最小二乘法模型（LS）的估计结果存在显著的自相关性和异方差性，其残差波动的成群性特征也表明了这一点，因此估计结果不可信；采用普通多项式分布滞后模型（LS-PDL），虽然异方差性有所改善，但仍然存在自相关性；进一步采用自回归条件异方差—多项式分布滞后模型（GARCH-PDL）和自回归分布滞后模型（ARDL），结果均不存在自相关性和异方差性，且方程的拟合优度分别达到了97.5%和99.9%，模型整体F值较高，残差也较为平稳，不再具有成群特征（见图6）。PDL和ARDL模型的最优滞后期依据其自身回归结果的AIC、SC、HQ以及R2指标进行选择，采用滞后2期模型，PDL模型的阿尔蒙多项式次数m可设定为2，回归结果如表4所示。