《表3 因果检验表：“热钱”流入对外汇储备的影响研究——基于VAR模型的实证分析》

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《“热钱”流入对外汇储备的影响研究——基于VAR模型的实证分析》

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C.W.J.Granger于1969年对变量之间的因果关系作如下定义:如果X是引起Y变化的原因，则X应该有助于预测Y，即在Y关于Y过去值的回归中，添加X的过去值作为独立的解释变量，应该显著增加回归的解释能力。此时，称X为Y的原因（Granger cause）。在表3中可见，对于Y does not Granger Cause X，P=0.023061，所以拒绝原假设，即认为Y是导致X变化的原因；同理，X也是导致Y变化的原因，即X与Y之间存在格兰杰因果关系，同时也证明了模型建立的可行性。