《表1 1 长期效应模型中变量的稳健性分析》

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《线下投资者关系活动与上市公司股票市场表现——基于深交所互动易平台信息的研究》

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说明:“*”、“**”、“***”分别表示在10%、5%、1%显著性水平下显著，括号内为t值。

本文通过减少控制变量的方式，检验长期效应模型的稳健性。在模型4A和4B中，有一个控制变量为ROA。鉴于有些文献（Bushee and Miller，2005；Bushee et al.，2011）中，将ROA作为公司价值的另外一个代理变量来考虑，为排除模型可能的内生性问题，本文在模型4A和4B中将ROA去掉，变换为模型4C和4D。这两个模型的实证结果见表11。