《表2 信用等级与违约概率关系 (%)》
来源:金融风险管理师考试手册(第六版)P422
Y表示共同风险因子,ε表示个体因素。商业银行资产价值变化受共同因素Y的影响,继而存在相关性。测度系统性风险VaR需要信用等级迁移矩阵。由于中国信用评级的发展相对于欧美来讲尚未成熟,尚未建立权威的信用等级迁移矩阵,且中国上市商业银行业逐渐走向国际,常常受到国际信用评级公司的评级,因此本文使用标准普尔公司的信用等级迁移矩阵和评级准则作为参考,见表1。由于本文使用日度数据求解商业银行违约概率,因此本文使用标准普尔1年违约率的评级准则(表2)。同时,根据Avramidis and Pasiouras(2015),本文定义参数。其中s和r表示信用等级,s信用等级高于r。F为Y的分布函数,ps,j表示从等级s到等级j的概率。
图表编号 | XD0055968100 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2019.06.12 |
作者 | 刘志洋 |
绘制单位 | 东北师范大学 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |