《表1 变量定义：高管股权激励、R&D支出与企业绩效的实证分析》

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《高管股权激励、R&D支出与企业绩效的实证分析》

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因变量。考虑到反映企业全部资产的营运能力和获利能力，选取资产收益率（ROA）作为因变量，反映企业绩效。中介变量。选取R&D支出（R&D）用来衡量企业创新水平，以研发支出费用占总资产的比重作为衡量企业创新的指标。自变量。高管股权激励（MSR）选取高管持股所占总股本的比例作为衡量指标。控制变量。企业绩效还受到其他因素的影响，本文选取企业规模（SIZE）、资产负债率（DAR）、资产流动性（FLUIDITY）作为控制变量。各变量的定义及测量方法如下表所示。