《表1 1 商誉、经营资产结构与企业毛利率》

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《经营资产结构影响高商誉企业的市场价值吗——基于A股上市公司的实证研究》

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注:***、**、*分别表示双尾检验的统计显著水平为1%、5%、10%；括号中是标准误差；标准误差经异方差调整和按公司聚类

在表10的模型1中，Goodwillmvt的回归系数显著为负，说明市场价值调整的商誉越大，企业的资产周转率越低。在表10的模型2和3中，将样本分为重资产企业（Amt大于或等于行业中值）和轻资产企业（Amt小于行业中值），Goodwillmvt在重资产企业组中的回归系数为负，但不显著，在轻资产企业组中的回归系数为负，在5%水平上显著。上述结果说明，轻资产企业中的并购商誉越大，资产利用效率越低，也说明轻资产企业中的并购商誉并没有很好地与其他有形资产结合产生收入。