《表2 知识无形资产与企业经营绩效关系实证检验》

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《上市公司知识无形资产与企业经营绩效——兼论激励与监督的中介效应》

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注:***、**、*分别代表在1%、5%以及10%的显著水平上通过检验；括号内代表T值

为了对面板数据模型进行科学选择，研究采用Hausman检验，具体见表2。模型1—模型4均能够在1%的显著水平上接受原假设，因此研究采用随机效应模型（RE，Random Effect）对其进行估计，其他模型采用固定效应模型（FE，Fixed Effect）进行估计。具体而言，模型1可以视为研究的基准模型，综合考量了知识无形资产变量kw以及其滞后一阶kw（t-1）、滞后三阶kw（t-3）的模型以及衡量激励机制与监督机制的变量向量；模型2重点探讨了激励机制中总经理工资ms与知识无形资产kw的交互项ms*kw，用以检验激励机制在知识资产影响企业经营绩效中的中介效应路径一；模型3重点探讨了激励机制中总经理持股mo与知识无形资产kw的交互项mo*kw，用以检验激励机制在知识资产影响企业经营绩效中的中介效应路径二；模型4重点探讨了监督机制中两职分离虚拟变量lse与知识无形资产kw的交互项lse*kw，用以检验监督机制在知识资产影响企业经营绩效中的中介效应路径一；模型5重点探讨了监督机制中独董比例idp与知识无形资产kw的交互项idp*kw，用以检验激励机制在知识资产影响企业经营绩效中的中介效应路径二；模型6考虑了所有的变量，可以视为稳健性检验。