《表5 商誉、经营资产结构与企业价值》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《经营资产结构影响高商誉企业的市场价值吗——基于A股上市公司的实证研究》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:***、**、*分别表示双尾检验的统计显著水平为1%、5%、10%；括号中是标准误差；标准误差经异方差调整和按公司聚类（Cluster）（Petersen[45]）

在表5的模型2中，Goodwillmvt×Amt的回归系数显著为正，说明市场价值调整的商誉对于Tobin`s Q的负面影响在重资产企业中更弱。模型2的结果支持了假设2。在表5的模型3和4中，将样本分为重资产企业（Amt大于或等于行业中值）和轻资产企业（Amt小于行业中值），可以发现重资产企业Goodwillmvt的回归系数为-1.9865；轻资产企业Goodwillmvt的回归系数为-4.5921，两者的系数差异在1%水平上显著。