《表1 2 企业商誉减值分析》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《经营资产结构影响高商誉企业的市场价值吗——基于A股上市公司的实证研究》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:括号中是标准误差；标准误差经异方差调整和按公司聚类（Cluster）；显著性标注同上

由表12可知，在模型1中，Goodwillmvt的回归系数为-0.1477，在1%水平上显著；在模型3中，Goodwillmvt的回归系数为-0.1796，在1%水平上显著；在模型5中，Goodwillmvt的回归系数为-0.1455，但不显著。上述结果表明，市场价值调整的商誉高的企业不但没有计提更多的商誉减值准备，反而在第T+1年和T+2年少计提商誉减值准备，说明商誉减值准备计提存在管理层的主观性动机，验证了企业计提商誉减值的委托代理成本观点。[25]Goodwillmvt×Amt的回归系数在模型2显著为正，说明重资产企业少计提商誉减值准备的动机更弱。表12的结论也说明了表9发现的市场价值调整的商誉高的轻资产企业，在第T+1年ROA下滑不是商誉减值造成的（市场价值调整的商誉高的企业反而计提了更少的商誉减值准备），而是真实的经营业绩下滑。