《表9 稳健性测试的结果》

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《员工持股、员工离职率与企业创新》

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从回归结果来看（详见表9），员工持股计划（ESOP1）与企业创新（Patent）在1%的水平上显著正相关，表明员工持股计划的实施促进了企业创新的增长，与本文的核心观点一致，即企业在实施员工持股计划以后能够对员工形成有效激励，从而提高企业的创新产出。其次，在采用员工持股计划激励对象的总离职率来替代核心人才离职率之后，总离职率（TTO）与扩展型员工持股计划（ESOP）在1%的水平上显著负相关，强化了扩展型员工持股具备更好的人才激励效应这一结论；同时，本文将发明专利的申请数量替换成专利申请总数后显著性无较大变化。最后，本文将被解释变量Patent滞后一期进行回归结果依然显著，进一步说明了研究结论的稳健性。