《表7 重新定义业绩承诺可靠性的回归结果》

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《我国上市公司并购支付方式与业绩承诺——基于2008-2014年沪深上市公司并购重组事件的分析》

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本文将目标企业实际净利润低于承诺净利润定义为业绩承诺不可靠，考虑到我国部分上市公司在与目标企业签订利润补偿协议时，往往在实际净利润低于承诺净利润90%或95%时才触发利润补偿，为使研究结果更加贴近我国资本市场实际，本文将样本中实际利润低于承诺利润，但二者的差额在承诺利润5%以内的样本也定义为业绩承诺可靠，这样业绩承诺可靠的样本达到492个，稳健性检验的结果与本文上述结论一致，如表7所示。