《表9 董事会资本、产业政策与企业研发》

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《董事会资本、产品市场竞争与企业研发投入》

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（4） 本文进一步考虑产业政策对产品市场竞争的影响。这里主要参考以往文献中关于产业政策的度量（祝继高等，2015）。因为政府颁布的产业扶持性政策一般针对于关系国计民生、经济战略发展布局和国家经济安全的行业和领域。这些行业的企业大多规模较小，行业竞争力较弱。产业政策在一定程度上能够鼓励银行向该行业的企业借贷，有助于缓解企业的融资约束。此外，企业项目审批、税收等方面也可能受到更多的“照顾”。如表9所示，在产业政策支持的公司样本中，董事会资本和行业集中度以及勒纳指数的交互项都显著为正，而在无产业政策支持的公司样本中，则未发现显著性关系。结果进一步验证了本文观点。