《表1 平稳性检验：基于SV-TVP-VAR的中国货币政策对大宗商品价格的影响》

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《基于SV-TVP-VAR的中国货币政策对大宗商品价格的影响》

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注:带有“Δ”符号表明为该变量的一阶差分；*、**、***分别表示10%、5%、1%的显著性水平；括号内为P值；C、T、L分别表示截距项、趋势和滞后阶数；ADF表示扩展的Dickey-Fuller检验统计量，滞后阶数由Schwarz准则决定。

本文对模型所有的变量进行平稳性检验，以防止出现伪回归问题。如表1所示，检验结果表明变量M2和INDU在一阶条件平稳，其他则是零阶平稳，模型所选取的所有变量在一阶条件下都不存在单位根，即一阶差分为平稳的时间序列。一阶差分相当于对变量进行增量分析，符合本文的现实经济意义分析，因此，将采用变量的一阶条件构建SV-TVP-VAR模型。