《表4 假设H3的进一步检验结果》

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《声誉的信息含量——来自P2P网络借贷的证据》

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注:*、**、***分别表示10%、5%和1%的显著性水平。为了简便，我们只报告了模型中主要变量的回归结果，其他控制变量的设置与表1完全相同。

为了进一步说明声誉的信息含量动态变化，表4进行分组回归，检验在各种借款类型中声誉作用的大小。结果如下:在信用借款中声誉对借款结果影响最明显，系数最大，显著性水平最高，其次为非提现标，个人担保标和应收账款安全标，作用大小依次降低，例如在A栏中，声誉变量的系数依次为1.793，0.635，0.236和0.024，且第4列不再显著，对于B栏和C栏具有同样的规律。其中，对于审错就赔标，使用者全部都是未曾成功借款的借款者，因此无法分析声誉对于这类借款标的影响作用。以上排序与借款标为投资者提供的保障程度呈反向，代表声誉在最不确定的情况下信息含量最大，与我们的预测结果相一致。