《表5 模型估计结果 (解决内生性问题后)》

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《政府支持、融资约束与企业对外直接投资》

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注:同表3

Fishman and Svensson（2007）[24]的研究发现，通过构造类似行业-地区层面的均值作为企业层面的工具变量，可以解决由于测度误差及遗漏变量导致的内生性问题。同时，这种以分组均值作为工具变量的方法也可有效解决双向因果关系导致的内生性问题。为此，本文根据Fishman and Svensson（2007）[24]的研究，选择GS地区与行业四分位均值作为工具变量，模型1中由于被解释变量为0、1变量，因此采用IV Probit进行估计，其他模型则采用2SLS方法进行估计，结果如表5所示。