《表3 内生性问题：动态面板模型估计》

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《银行竞争与货币政策银行风险承担渠道：理论与实证》

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注：表内数值为变量的回归系数，对应的小括号内的数字为标准误；***、**、*分别表示在1%、5%和10%的水平上显著。L.代表一阶滞后项。stata13中外部命令xtabond2附加noleveleq选项后，采用的是FD方法去除个体效应，一阶差分会删除常数项，故在DIF-GMM估计方法中没有报告常熟项。

第四种方法是根据是否在金融危机期间切分样本。在金融危机期间，货币政策的制定和执行可能会更多地关注银行风险承担水平变化。在表4方法四中，本文剔除金融危机时期..（1.7）的样本重新对计量模型（21）进行估计，具体结果如表（4）中的（7)～(8）列所示。数值显示，银行间同业拆借利率（IRL）的估计系数显著为-0.599，与全样本相比，其系数绝对值有所增加；法定存款准备金率（RR）的估计系数由全样本的-0.531变为-1.221，其系数绝对值明显增加。这些结果意味着，在金融危机期间，为有效应对国际金融危机的冲击，我国实施了包括适度宽松的货币政策和积极的财政政策在内的一揽子刺激计划，不同政策之间交织叠加可能会抵消货币政策实施效果（国务院发展研究中心“新时期我国财政、货币政策面临的挑战与对策”课题组，2014），导致宽松货币政策对银行风险承的影响效应减弱。