《表3 货币政策与存货对企业避税的影响 (稳健性检验)》

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《货币政策冲击、存货持有行为与企业避税强度——基于融资约束视角的经验证据》

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本文在式（1）的基础上更改了研究设计，并重新对有关假设进行了检验。第一，补充控制变量。代理冲突将会影响企业的避税强度，也会影响存货持有量，由此产生内生性问题。为此，本文在式（1）中增加了反映企业代理冲突的两个变量—股权集中度（Fst）和总资产周转率（Toa），以减轻有关的内生性问题。第二，更改控制变量。具体做法是，用非流动负债比例表示财务杠杆（Lev），用销售收入的自然对数表示企业规模（Siz）。第三，更改回归方法。为避免因变量的极端值所造成的偏误，本文采用了分位数（Quantile）回归法。对调整后的式（1）进行分位数回归，结果如表3中的第（1）、（2）列所示，主要结果与基本检验一致。