《表3 主要变量的描述性统计》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《债务融资对终极股东侵占行为影响的差异性研究——基于企业生命周期视角》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注:表中检验结果四舍五入，统一保留三位小数

表3给出了主要变量在生命周期各阶段的描述性统计结果。由表3知，终极股东利益侵占程度（Tunnel）在全样本及成长期、成熟期和衰退期的均值分别是-0.025、-0.021、-0.023和-0.035，最大值为0.1，说明终极股东对上市公司既有实施利益侵占行为情况，也有实施“负侵占行为”，即支持行为情况，平均而言是实施了支持行为，且支持力度在生命周期各阶段有一定的差别。银行债务比率（Bank）在全样本及成长期、成熟期和衰退期的均值分别是0.179、0.201、0.140和0.160，这表明成长期的银行债务比例明显高于成熟期及衰退期，而成熟期的银行债务比率最低。类似的，平均而言，商业信用比率在成长期比在成熟期和衰退期略低；成长期和衰退期的短期债务比率差别不大，但都高于成熟期；长期债务比率从成长期到衰退期出现递减特征；资产负债率（Lev）呈现出与银行债务比率类似的特征。这些统计特征说明，在企业生命周期的各个阶段，不同的债务类型比率、负债水平及债务期限呈现出不同的特征。