《表3 主要变量的描述性统计》

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《并购双方共享审计对并购目标选择的影响》

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注:***、**、*分别表示在1%、5%、10%的水平上显著。下同。

共享审计与并购目标选择所用样本的基本情况如表3所示。总样本由真实并购样本与配对并购样本组成，其中，在检验共享审计与并购目标选择的4728个样本中，存在共享审计的样本为483个，无共享审计的样本为4245个。并购目标选择（Target）的均值为0.095，表明平均来看，成为并购目标的可能性为9.5%。共享审计（SHAU）的均值为0.102，表明并购双方共享审计的概率超过10%。从单变量分析结果可以看出，与并购方由同一会计师事务所审计的公司成为最终并购目标的可能性为20.3%，非共享审计的可能性为8.3%，两者的差异在1%的水平上显著，说明与并购方同一会计师事务所审计显著提高了成为并购目标的可能性，初步支持了本文的研究假设。在共享审计样本中，目标公司的账面市值比、资产负债率、流动性、自由现金流也显著高于非共享审计样本组。