《表4 稳健性检验表：中国出口企业股权结构与企业绩效关系研究》

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《中国出口企业股权结构与企业绩效关系研究》

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注:***、**和*分别表示系数在1%、5%和10%的水平上显著（双尾检验）；括号内为T值。

本文采用替换变量的方法来进行稳健性检验，即在模型（9）和（10）中，保持其他变量不变，用销售毛利率（GPM）替代净资产收益率，进行回归分析；在模型（11）和（12）中，以第一大股东持股比例变量替代股权集中度变量，随后进行回归分析。经检验，各变量系数的符号及显著性与之前的结果大体一致。稳健性检验结果如表4所示。