《表3 主要变量描述性统计》

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《IPO首日限价政策能否抑制投资者“炒新”》

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值得注意的是，上述实证结果也在一定程度上表明，IPO首日限价政策对新股产生了延迟价格发现效应，这表现为该政策强行压抑了新股上市首日涨跌幅，使得许多新股在上市首日的收盘价无法反映股票真实价值，从而需要用更长的交易日、更多的连续涨停次数以及更高的实际换手率来完成新股的价格发现。从这个意义上说，IPO首日限价政策可能将给股票市场定价效率带来一定的负面影响，对此我们将在后文的“拓展性分析”部分进行研究。