《表3 主要变量描述性统计》

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《非国有股东参与治理与国企过度投资》

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表3报告了各主要变量的描述性统计结果。其中，过度投资的均值为0.143，中位数为0.006，说明有超过50%的样本公司存在过度投资。第一大非国有股东持股比例（SHR＿NONSOE1th）的中位数为2%，说明研究样本中有超过一半的公司中的第一大非国有股东不具有提名董事的资格。非国有股东持股比例（SHR＿NONSOE）的均值为9.3%，这说明国有企业中非国有股比例还远远低于国有股比例。非国有股东委派董事人数（DS＿NONSOE）的均值为0.320，最多委派了7名董事。这说明在研究样本中，非国有股东委派董事存在较大的差距，非国有股东平均委派了0.320名董事，大多数公司尚未有非国有股东委派董事。非国有股东委派董事比例（DSBL＿NONSOE）的均值仅为2.1%，远低于非国有股东持股比例（SHR＿NONSOE）的均值9.3%，这说明在我国国有企业中，非国有股东的权力仍无法得到实现，存在“同股不同权”的情况[11]。非国有股东是否委派董事（AD＿Dummy）的均值为0.194，说明研究样本中有19.4%的公司有非国有股东委派的董事。