《表3 主要变量描述性统计》

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《内部控制缺陷、缺陷内容差异与高管薪酬粘性》

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注:本表已经对连续变量在1%的水平下进行缩尾处理。

表3列示了各变量的描述性统计结果。由表3可知，被解释变量lnpay的中位数和平均值相差不大，满足标准正态分布的基本条件。具体来看，目前我国的高管薪酬水平比较稳定，均值与两端极值的距离几乎相等，且标准差小于1，基本可以判定目前我国企业中不存在高管薪酬普遍虚高的情况（极少数个案已被缩尾处理，不影响整体观察结果）。对上市公司业绩而言，尽管其标准差稍稍偏大，但这主要是各行业差异所致，从均值和两端极值的比较中可以看出我国上市公司的业绩表现也相对稳定。证监会在《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》中提出:“上市公司董事会成员中应当至少包括三分之一独立董事。”就描述性统计结果来看，恰好与独董比例的最小值相对应，而独董比例的平均水平为0.373，表明我国独董制度也在日益完善，这可能是我国上市公司董事会决策专业性提高的信号。由于剔除了大量的残缺样本，对内部控制缺陷的描述性统计无法从表3中得到令人信服的结论。从整体来看，披露内部控制缺陷存在性的企业里存在缺陷的企业约为15%（1556/10600），那么，本文将首先验证这15%的企业其高管薪酬粘性特征是否确实比其他企业更严重。