《表4 杠杆率对于贫困人口收入分配的影响》

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《杠杆率的收入分配效应》

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注:本表其他控制变量与表2相同，限于篇幅未予汇报。

以上估计结果显示，杠杆率总体上提高了收入不平等程度，并且主要通过增加最高收入阶层的收入份额而降低中产阶级收入份额的机制实现。那么杠杆率对一国减少贫困人口有什么样的影响?为此，本文选取了两个衡量贫困人口比重的指标进行实证分析:一国贫民窟人口占城市人口的比例；一国按照国家贫困线标准衡量的贫困人口占总人口的比例。对每一个指标，分别采用固定效应模型和随机效应模型进行回归分析。表4报告了具体的回归结果。结果显示，杠杆率的估计系数一致显著为负，并且系数大小在不同的回归方法中稳定，说明杠杆率有助于降低贫民窟人口比例和贫困人口比例。这再次印证了杠杆率所代表的金融周期或创新周期产生了两极化的效应，即它既提高了最高收入阶层的收入份额，又减少了赤贫阶层人口比重，但对中产阶级收入产生了较大的不利影响。