《表3 杠杆率对收入分配分布的影响》

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《杠杆率的收入分配效应》

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注:本表为采用固定效应模型的回归结果。随机效应模型的估计结果与本表一致，限于篇幅，未予汇报。

为进一步分析杠杆率对收入分配的影响机制，按照收入水平高低将收入群体进行五等分，考察杠杆率对各群体收入份额占比的影响。表3报告了杠杆率对不同收入水平群体收入份额影响的估计结果。其中，第（2）—（6）列依次报告了杠杆率对于最高20%、次高20%、中间20%、次低20%和最低20%收入水平群体所占收入份额的影响；第（1）列和第（7）列则补充报告了最高10%和最低10%收入水平群体所占收入份额的影响。估计结果显示，在所有回归中，杠杆率的估计系数均显著，并且在高收入群体回归中估计系数显著为正，而在中低收入群体回归中估计系数显著为负，说明杠杆率有利于提升高收入群体的收入份额，但是对中低收入群体的收入份额产生了负面影响。这一发现与表2对基尼系数的估计结果一致，说明杠杆率对于收入不平等程度的影响主要是通过增加高收入阶层的收入份额而降低其他群体收入份额的机制实现。