《表4 稳健性检验：企业杠杆率对企业研发投入的影响——基于政府补助的调节作用》

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《企业杠杆率对企业研发投入的影响——基于政府补助的调节作用》

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注：***、**、*分别表示在1%、5%、10%的水平下具有统计显著性；圆括号内为t统计值。

为了保证研究结论的稳健性和严谨性，本文从以下两个方面进行稳健性检验：第一，本文采用混合OLS模型，同时在控制年份固定效应的基础上，增加行业、地区哑变量，以达到控制行业固定效应、地区固定效应的目的，由第（1）、第（2）列为回归结果可知，回归系数的符号、显著性与基准回归的结果相一致；第二，本文从权益乘数角度为企业杠杆率重新选取指标，以总资产占所有者权益比重来衡量企业债务杠杆，估计方法同样采用同时固定个体和年份的双向固定效应模型进行估计，表4的第（3）列、第（4）列报告了回归结果，其中第（4）列交互项显著性略有降低，但是符号方向不变。综上所述，上文的回归结果基本稳健。