《表9 基于Heckman两步法前期研发投入强度与银行信贷强度检验》

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《银行信贷与企业创新困境》

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注:作者基于STATA软件计算。

本文以2007—2017年A股上市公司为样本，分析银行信贷强度与企业持续创新策略关系，主要研究结论如下:（1）银行信贷偏好企业低创新投入，即前期创新投入高的企业其银行信贷强度低，前期创新投入低的企业其银行信贷强度高；（2）银行信贷强度会抑制企业创新再投入，即前期银行信贷强度高的企业其后续创新投入降低；（3）银行信贷强度会增加企业持续低创新频率，抑制企业持续高创新频率，从而加剧低创新企业陷入持续低创新困境；（4）银行业竞争可以缓解银行信贷对于低创新投入偏好。