《表1 使用完整样本 (2005～2014年) 的估计结果 (被解释变量为lnbe)》

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《外商直接投资对于东道国营商环境的改善效应研究——来自34个“一带一路”沿线国家的证据》

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注:“***”“**”“*”分别表示在1%、5%和10%的水平上显著；第一阶段回归结果、模型（1）和模型（2）括号内报告的数值为t统计量，其余括号内报告的数值为z统计量；模型（1）～模型（7）均采用稳健标准差进行调整；Stock-Yogo 10%、15%和25%偏误水平的临界值分别为16.38、8.96和5.

将表1中的OLS和面板固定效应的估计结果与工具变量估计结果进行对比可以发现，外商直接投资对于沿线国家营商环境的改善作用都是十分显著的，但是由于双向因果关系、遗漏解释变量等因素所引起的内生性问题造成OLS和面板固定效应估计结果下的外商直接投资系数显著偏低。总体而言，基于表1的结果可以发现，外商直接投资对34个“一带一路”沿线国家的营商环境具有正向影响，且结果至少在5%的水平上显著。