《表5 机制检验的回归结果》

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《拥挤的民企:民营企业一般均衡效率研究》

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注:控制变量选取与方程（12）一致；

模型分析从理论上揭示了国企“挤占”市场份额会引致民企的组内资源错配，并从民企利润率提升的角度给出了微观解释。尽管上述理论推断能够被数据所检验，但是模型分析所引入的关键传导机制，即“拥挤效应”是否成立仍需提供经验证据。理论分析时，“拥挤效应”被定义为国企“挤占”市场份额降低了均衡时的民企数目，引致民企“对固定成本资源的抢夺成本、搜寻成本和广告成本”等下降，在模型中体现为固定成本Mηf。参考Syverson（2004）的方法测算企业层面的（详见变量界定部分的表述）固定成本，并以企业广告支出（广告费除以销售额进行标准化）进行稳健性检验，本文检验了“拥挤效应”是否成立。如表5的第1列所示，行业内国企市场份额越大，民营企业支出的固定成本越小，从第2列以广告支出作为被解释变量的回归结果可以看出该结论依然成立，即能够捕捉到“拥挤效应”。此外，理论模型分析指出“拥挤效应”会作用于民营企业的利润率（即假说2）而非利润规模，进而引致民企的组内资源错配。本文追加检验了ratio＿soe对民企利润的影响，如表5的第3列所示，国企市场份额越大，则民企的利润规模越小。这为假说2和“拥挤效应”的成立提供了间接证据。