《表6 考虑大股东股权质押程度的检验》

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《大股东股权质押与企业内部控制》

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表6结果显示，两组样本中，大股东股权质押的比例和频次均在1%水平与内部控制显著负相关。可以看出，大股东对其持有股份所进行的质押比例越大，频次越高，企业内部控制质量越低。一方面，伴随着股权质押比例的升高，大股东所面临的控制权转移风险增强，两权分离程度进一步深化，导致大股东所主导的消极性行为被激化。另一方面，大股东股权质押的频繁发生表明大股东财务状况不佳，因此其将会出现强烈的掏空动机（郑国坚等，2013）[36]。基于此，大股东股权质押程度的加深将会恶化企业内部控制。