《表7 内生性检验:二阶段GMM回归》

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《非国有股东治理与国企分红——兼论混合所有制改革》

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表7给出了内生性检验的结果，从回归结果来看第一阶段回归中各省份港口数量（Port＿n）显著为正值，意味着港口数量多的省份，其非国有股东委派董事比例越高。在第二段回归中非国有股东委派董事比例（Nonsoe＿d）系数值为显著的正值，意味着在控制内生性的情况下非国有股东委派的董事比例越高，国有企业分红比例越大。该结论验证了非国有股东治理提升国有企业分红的假设。此外，Hansen统计量P值为0.23，意味着本文选取的工具变量总体有效且不存在过度识别问题。