《表1 PPP模式与BT/BOT模式的对比》

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《资产证券化拉开序幕 PPP项目热潮再升级》

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资料来源:中信建投证券研究发展部

其次，PPP将本应在短期内由政府直接支付的大笔投资分摊到长期以服务费的方式支付，极大缓解地方政府的支付压力。短期内政府的支付能力提升，得以支持更多项目。反观传统的BT模式，它将项目建设承包给公司，虽然融资和建设的特许权在投资方手中，但项目一旦竣工验收就会有偿移交给政府。社会资本仅能缓解地方财政性资金的暂时短缺，无法从根本上分担地方政府的融资压力和项目择选责任。