《表6 PPP模式、固定投资与财政力》

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《PPP模式缓解了地方政府财政压力吗——基于中国地级市数据的经验研究》

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在研究PPP模式缓解地方政府财政压力的作用机制方面，我们重点考察地区固定资产的影响效应。第一，PPP模式鼓励更多社会资本参与到基础设施和公共服务的建设、运营中来，有效缓解了这些方面的财政支出负担。第二，PPP模式能够优化社会融资结构，调动市场活力，打造经济新的增长点，提高税收收入，减轻财政压力。本文认为，提高固定资产投资是PPP模式缓解地方政府财政压力的重要途径。本文在基准模型中通过纳入固定资产投资与dudt的三重交叉项（dudtinv）进行估计。此外，为考察PPP模式的实施对缓解地方政府财政压力的动态效应是否存在差异，我们进一步区分了不同年度的影响效应。具体估计结果见表6所示。我们发现，综合效应与动态效应的估计系数均显著为负，表明PPP模式通过提高固定资产投资规模的途径显著缓解了地方政府的财政压力。此外，交叉项dudt的估计系数没有通过显著性水平检验，进一步说明提高地方固定资产投资是PPP模式减轻财政压力的主要渠道。