《表3 各变量相关性分析：金融关联与企业融资约束》

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《金融关联与企业融资约束》

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注：***、**和*分别表示变量间的Pearson相关性检验通过了10%、5%、1%的双尾检验。

本文对主要变量进行了PEARSON相关性检验，结果如表3所示。通过对表4的分析，我们可知CF和△CASH两者的相关系数为正的0.241，且二者之间的正相关性十分显著，说明我国上市公司普遍存在融资约束，需要从经营现金流中保留一定的现金持有量，从而满足企业未来投资的资金需求。FIN与△CASH的相关系数为负，且通过了5%的显著性检验。由此可以初步判断本文的假设1的合理性，企业通过建立金融关联，可以帮助企业缓解融资约束困难，减少对现金的持有量；企业盈利能力与△CASH负相关，说明盈利能力较好的企业，能保证有较为充足的资金，因此面临的融资约束减小。