《表9 中央企业、混合所有与风险承担》

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《混合所有制改革与企业风险承担》

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注：括号内为t值；*p<0.10，**p<0.05，***p<0.01。

(1）中央企业、混合所有与风险承担。表9为国务院国资委或中央企业集团控制的国有上市公司混合所有程度对其风险承担作用的检验结果。表中模型5-1为企业层级取1时，混合所有深入性对风险承担作用的检验结果；表中模型5-2至模型5-4则为企业层级取1且政治关联少时，混合所有深入性、民营股权比例、外资股权比例对风险承担作用的检验结果。从表格第2列和第3列中可以发现，样本公司风险承担水平与mixra均显著正相关，从系数上看，相比没有区别政治关联的样本，政治关联少的样本中，随着mixra的增加，企业风险承担水平提升的程度更为显著。本文进一步依据mixra变量的定义，探究了在企业层级为1的样本中，民营股东及外资股东所发挥的作用，检验结果发现，在国务院国资委或中央企业集团控制的上市公司中，民营股权比例的增加能够显著提升样本公司的风险承担水平，但外资股权比例与风险承担不存在统计上的显著性。