《表2 变量的描述性统计:民营企业混合所有制与商业信贷合约——不确定性风险视角》

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《民营企业混合所有制与商业信贷合约——不确定性风险视角》


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2.变量描述性统计。描述性统计结果如表2所示,样本企业的应付账款AP平均为14.5%,最高可达69.4%,表明商业信用融资是企业从产品市场获取外部融资的重要补充。净商业信用NTC的均值为-4.5%,相比应付账款更低,且变动范围更大(-60.9%~69.2%),表明主要企业提供的商业信用可能比获得的商业信用更多。国有股权变量State1的均值为0.05,表明约有5%的民营企业具有国有资本参股,State2的均值为1.910%,由于本文将民营企业样本筛选严格限定为实际控制人为民营资本的范围,且剔除了国有股权比例超过50%的样本,故实际上与郝阳和龚六堂(2017)[22]调查得到的2004—2014年间的2.2%的民企国有股权均值基本一致。控制变量方面,供应商集中度Concen、银行借款Bank以及应付债券Bond均较为离散,可能对商业信用具有潜在影响。