《表3 变量Pearson相关性分析》

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《网贷平台声誉经济效益的实证研究》

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注:**在0.01水平上显著相关。*在0.05水上显著相关。

在控制变量中，平台杠杆积分对交易规模（β=-0.372，p<0.01）（β=-0.37，p<0.01） 和用户规模（β=-0.287，p<0.01）（β=-0.29，p<0.01） 均具有显著性负向影响。平台杠杆积分越高，说明平台杠杆水平就越低，平台面临的杠杆风险也就越低。说明平台的杠杆水平越低，则相比于其他平台，该平台下的投资者的未来收益水平相对较低，对于投资者来说不具有较高的投资吸引力。不可否认的是，网贷市场的投资者更青睐于投资高收益水平的理财产品，满足资本增值的需求。投资分散度对平台交易规模的相关系数为正，未通过显著性检验，说明投资分散度对平台交易规模存在非显著性正相关关系，即在一定程度上，投资者的分散投资有助于提升平台的交易规模。投资分散度对平台用户规模的相关系数为正且通过显著性检验（β=0.247，p<0.05）（β=0.226，p<0.05） ，说明投资分散度与平台用户规模存在显著性正相关关系，即分散投资者越多，越有助于平台用户规模的提升。其他相关控制变量，如技术积分、平台合规性、信息透明度和资产流动性对平台经济效益均不具有显著性影响。技术积分对平台成交规模和用户规模的系数均为正值，说明平台技术水平的提升，保障了平台账户、资金和平台运行的安全性，在一定程度上有助于平台经济效益的提升。平台合规性对成交规模存在非显著性正相关影响，对用户规模存在非显著性负相关影响，说明平台合规性越高，在一定程度上有助于提升平台成交规模，却限制了用户规模的增加。本文认为平台依据法律法规完善平台资质和运营要求，不可避免地会为规避法律风险和违约风险而强化平台风控审核机制、信息披露机制和投资限额机制等，使得大量低信用群体被拒之门外，利率水平逐渐回归市场正常水平，虽然平台交易规模未明显降低，而用户规模却有所降低。信息透明度在模型二、三、六中与成交规模和用户规模存在非显著性负相关关系，说明信息透明度越高，在一定程度上越不利于平台经济效益的提升。平台信息的高透明度，虽然有利于降低市场信息不对称问题，但也会使市场参与者的不良信息无处隐藏，从而大量低信用群体无法在网贷市场中获取融资，即使在承担高利率水平情况下。网贷市场中的投资者青睐于高收益，而高收益必然面临高风险。