《表3 创始人管理与企业投资行为关系的回归结果》

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《民营企业创始人过度自信与企业投资行为研究》

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注：*p<0.1，**p<0.05，***p<0.01；(4）、（6）列括号内为z值，其他列括号内为t值；控制了行业和年度虚拟变量

基于民营企业中是否存在创始人这一特殊的管理者角色，将民营企业区分为创始人管理企业与非创始人管理企业，创始人管理检验也是创始人过度自信检验的基本前提。因此，本文在本部分检验了创始人管理与企业投资行为之间的关系。因为企业过度投资（over2）和企业投资不足（down2）选用了虚拟变量，因此对表3中（4)(6）列的检验应用了Logit回归，对其他列应用了OLS回归。