《表2 家族信托业务“头部”机构的各指标表现情况》

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《信托公司家族信托业务：关注战略定位和软实力》

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资料来源：作者整理。

如果我们以评价体系中“展业时间”和“专业机构设置”两指标同时出现作为信托公司开展家族信托业务的衡量标准，那么，68家信托公司中有39家机构实质性开展了家族信托业务。结合《中国信托业发展报告（2018-2019）》的相关内容以及行业共识，建信、中信、外贸、平安、中航、山东和上海等机构家族信托业务开展的较早、较好。鉴于此，根据前述指标体系我们以这七家“头部”机构为校准指标，反推机构开展家族信托业务的内在逻辑共性（表2）。第一，品牌实力是决定信托公司是否开展家族信托业务的关键宏观因素，尤其是资产规模和营业收入两个指标，除山东信托的营收指标外，其他校准机构的这两项指标均处头部位置。第二，客户基础是决定信托公司是否开展家族信托业务的重要宏观基础，其中虽有两家机构（建信、中航）注册地的客户基础处于腰部位置，但二者的实际总部在北京且在全国各地均设有经营部门，同时建信信托还有建设银行提供源源不断的客户流，这也是为何建信信托其他指标虽表现一般但家族信托业务依然做得不错的主要原因。第三，公司意识（展业时间）和高层重视（组织架构）是决定家族信托业务开展如何的关键微观因素，外贸信托的机构设置中虽然没有“家族信托”或“家族办公室”等字样，但其有“家族财富中心”司职家族信托业务，且开创国内家族信托业务的先河。除此之外，服务体系的完善与否也是决定家族信托业务开展如何的重要因素。事实上，部分未上榜机构在近两年也大力拓展家族信托业务，如五矿信托在2018年组建家族办公室团队司职家族信托业务，目前的受托规模和实收规模已跃入头部机构序列。简言之，品牌实力强和客户基础稳的信托公司均会开展家族信托业务，其中公司意识强、重视程度高和服务体系全的机构家族信托业务开展得好。