《表2 变量描述统计：上市企业业绩“爆雷”是否加剧了信息不对称——兼论高管减持时机选择》

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《上市企业业绩“爆雷”是否加剧了信息不对称——兼论高管减持时机选择》

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表2显示了全部变量的简单描述统计，可以看到，预告时业绩“爆雷”的观测值数有494个，占到全部观测值的20.8%，其中业绩“爆雷”中由净利润下降50%以上的占到14.2%，净利润由正转亏的占6.5%；年报披露时“爆雷”的观测值数有76个，占到全部观测值的3.2%，其中业绩“爆雷”中由净利润下降50%以上的占到1.4%，净利润由正转亏的占1.8%。以分析师预测精确度均值衡量的信息不对称水平为0.372，在企业之间差异较大。在公司业绩预告前三个月内有高管减持行为的企业比例占33.4%，在公司业绩预告到正式年度报告的三个月内有高管减持行为的企业比例占21.2%。再观察EB1和EB2两个变量，可以看到在预告业绩“爆雷”之前的减持中，平均企业减持比例为1.407%，而在两次业绩“爆雷”之间的平均减持比例为1.334%。