《表3 金融市场化对企业部门结构性去杠杆的全样本影响效果检验》

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《金融市场化促进了企业部门结构性去杠杆吗——来自中国制造业企业的证据》

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注：括号内的值为纠正了异方差后的标准误；*、**和***分别表示10%、5%和1%的显著性水平。下表统同。

限于文章篇幅，仅报告了反向因果的内生性检验结果。工具变量的两阶段最小二乘的回归结果如表4所示。可以看出，金融市场化对企业部门杠杆率的影响方向与前述结论一致，且统计结果显著，说明上文得出的结论是稳健的，从而进一步验证了理论部分提出的假说1。