《表2 基于生命周期理论划分收益年限》

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《基于5P估值法和二叉树实物期权法的新药研发项目价值评估——以广州恒诺康HNC042项目为例》

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由于创新药上市后才产生商业价值，所以需扣除临床研究年限，因此预期HNC042项目将于2028年上市，获得商业化价值。依据生命周期理论，考虑到其技术成熟程度、实际盈利水平及行业增长趋势等要素的影响，综合确定HNC042商业化的生命周期为15年。如表2所示，2028-2029年为引入期，2030-2034年为成长期，2035-2037年为成熟期，2038-2042年为衰退期。