《表4 调整投资组合风险的方式》

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《基金业绩、业绩分化和基金经理风险调整行为》

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表7中第1～2列采用波动率之差衡量基金经理风险调整行为，1%的显著性水平下，Distance(Sq）和Distance(Abs）的回归系数均显著为负，与基准回归结果一致。第3～4列采用波动率之比衡量基金经理风险调整行为，1%的显著性水平下，Distance(Sq）和Distance(Abs）的回归系数均显著为负。说明本文回归结果比较稳健，不受风险调整行为度量方法的影响。