《表4 影响路径分析 (代理效率路径) (N=4 030) (1)》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《国有企业高层管理人员职业生涯预期与企业风险关系研究》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

关于企业投资效率的衡量，本研究借鉴RICHARDSON[19]提出的投资效率度量模型，并进一步使用中介效应探索三者间的互动性关系，具体模型及回归结果见表4。由表4可知，第1步的回归结果和表3中的主效应回归的结果一致，职业生涯预期水平的减弱会加剧企业风险水平；第2步中，职业生涯预期E与企业投资效率（Ie）呈负向显著的关系，表明伴随着高管职业生涯预期的减弱，企业投资效率也会随之降低；而职业生涯预期的另一代理变量（Ag）符号显著为正，再次佐证了这一观点；第3步将高管职业生涯预期与投资效率同时放入模型中进行检验，两者皆对企业的风险水平有着显著的影响，E（Ag）和Ie的回归系数皆通过了显著性检验，且E（Ag）的回归系数为-0.004（0.015），系数绝对值皆低于第一步检验中的-0.0043（0.016）。这说明职业生涯预期，投资效率与企业风险三者之间存在着显著的部分中介效应，亦即职业生涯预期之所以能够加剧企业风险，代理效率路径于其中扮演了一个重要的角色。由此，假设2a得到支持。