《表3 主效应分析:职业生涯预期与企业风险 (N=4 030)》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《国有企业高层管理人员职业生涯预期与企业风险关系研究》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

职业生涯预期与企业风险的检验结果见表3。表3中，由面板A可知，被解释变量是公司风险，解释变量是高管职业生涯预期的两个代理变量E和Ag。模型1和模型2均控制了行业和年度效应，Exp的系数为-0.004，在1%水平上显著，初步表明较高职业生涯预期能够降低企业风险水平；模型2中连续的解释变量Lnage系数为0.015，显著为正，表明随着高管年龄的不断增长，其政治晋升预期会随着职业生涯迈入晚期而大大削弱，同样会导致企业风险的提高。面板B在面板A的基础上加入了公司财务特征和治理特征等控制变量，发现相比于模型1和模型2；模型3、模型4的Within.R2均有一定程度的提高，且高管职业生涯预期对企业风险的削弱作用仍然显著。由此，本研究的结果表明:在其他条件不变的情况下，高管职业生涯预期的提升能够有效降低企业风险。由此，假设1得到支持。