《表2 宏观经济变量对混改与国企创新关系影响的估计结果》

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《混合所有制改革影响国有企业创新的机制分析》

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注:***、**、*分别表示在1%、5%和10%的显著性水平上显著。

下面，本文进一步考察宏观经济变量对混改与国企创新之间关系的影响，同样使用STATA 10.0对上文的宏观模型进行估计。同样地，经过F检验和Hausman检验，本文最终决定使用个体固定效应对宏观模型进行估计，其估计结果见表2。从表2可以看出，首先，从房价增速来看，其对于国有企业创新的直接影响为负，并且其与混合所有制改革交叉的估计系数也显著为负，这与本文的理论预期是一致的，这说明房价的增速越快，则混合所有制改革之后国企的创新受到的阻碍越大；其次，从资本市场的发育程度来看，其能够直接促进国有企业的创新，而且混合所有制改革之后，资本市场越发达，其对于国有企业创新的促进作用越明显，这是因为较发达的资本市场能够为企业提供稳定而长期的资金，从而为企业的创新提供充足的资金支持，这与本文的理论预期也是一致的；最后，从控制变量的估计结果来看，经济发展程度、人力资本存量和公共支出结构都对国有企业的创新具有显著的促进作用。