《表1 变量及其定义：国企混改概念股的市场价值创造效应研究》

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《国企混改概念股的市场价值创造效应研究》

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本文的实证研究共分为两部分。第一，研究混合所有制改革对企业市场价值创造的差异性影响。根据徐泓等[23]构建的公司价值评价体系，建立以托宾Q值（TQ）为被解释变量，以资产负债率（DB）、经营活动现金净流量（NOCF）、总资产现金回收率（OpeCass）、资本保值增值率（Equgrrt）、每股内涵价值（NAPS）为解释变量的回归模型。第二，对国企混改概念股市场价值提升的影响因素进行研究。建立以每股内涵价值（NAPS）为被解释变量的回归模型，量化各企业价值的相对值。另外，在研究国企混改概念股价值提升因素时，按照行业、地区与级别进行划分。将行业划分为电力供应业、电信业、建筑业、批发零售业、制造业、房地产业、农业、采矿业及其他行业；地区划分为中、东、西部；级别划分为央企和地方国有企业。具体变量名称、含义及计算方法见表1。